나는 미국에서 월세를 받는다! (미국주식 월배당 추천주 : JEPI)

미국 주식에 투자하는 사람들 중 절반은 아마 배당금 때문에 투자할 것입니다. 높은 배당으로 투자자들의 마음을 사로잡은 미국 주식, 그중에서 고배당 ETF로 불리는 상품이 몇몇 있습니다.

대표적으로 JEPI, QYLD, XYLD 등이 있는데요. 이번 포스팅에서는 JP Morgan에서 운용하는 월, 고배당 ETF JEPI에 대해서 정리해 보도록 하겠습니다.

 

 

JEPI 란?

제피는 미국의 대형주와 주가연계증권에 투자하는 펀드로 JP Morgan에서 운용하는 고배당 커버드콜 ETF입니다. 약 10% 수준의 높은 배당률 수준을 유지하고 있기 때문에 투자자들에게 많은 인기가 있습니다.

현재 제피 주가는 54.98달러이며, 최근 1년의 제피 주가 움직임을 보면 52달러에서 56달러 사이 구간에서 상승과 하락을 반복하며 횡보하는 모습을 보이고 있습니다. 상방이 제한적이고 하방 역시 일정 수준의 수익으로 커버되는 모습인데요. 이는 커버드콜 전략을 쓰고 있기 때문입니다.

제이피모건에서 운용하는 ETF로 20년 5월 20일 상장되었습니다. 수수료는 0.35%로 상당히 높은 수준인데요. 이유는 커버드콜 전략으로 인해 주식과 옵션의 거래가 수시로 발생하는 액티브 펀드이기 때문입니다.

AUM, 즉 총자산 규모는 $30.64B 인데요. 지난 2월에 JEPI에 대한 포스팅을 했었을 때 당시 규모는 $20.21B였습니다. 1년도 안 된 사이에 자금이 $10B 이상 불어난 것을 보면 인기를 실감할 수 있을 겁니다.

제피에 투자하고 있는 기업. 아마존, 마이크로소프트, 마스터카드, 어도비, 비자 등 이름있는 회사들을 확인할 수 있습니다. 섹터별 비중은 IT와 금융 쪽 비중이 12.6%와 10.26% 정도로 높습니다.

 

 

미국의 대표 월배당주

 

 

JEPI 성과는? SPY와 비교

고배당, 높은 수준의 분배금을 지급하는 제피지만 주가 상승의 혜택은 많이 보지 못하고 있습니다. 이와 같은 ETF의 성과를 비교하기 위해서는 SPY의 퍼포먼스와 함께 보면 좋습니다. 단순 비교하기는 어렵지만 판단의 기초는 제공해 주기 때문인데요.

일단 눈에 띄게 차이 나는 부분은 수수료와 AUM 정도 되겠습니다. SPY는 S&P500 지수를 추종하기 때문에 운용 시 발생하는 수수료가 거의 없습니다. 0.09%로 제피의 수수료보다 훨씬 저렴한 것을 확인할 수 있습니다. 그리고 운용 규모 역시 16배 이상 차이 나는 것을 볼 수 있습니다.

 

최근 퍼포먼스를 비교해 보아도 그 차이가 확연하게 드러나는데요. 금리 인하 기대감에 미국 증시가 뜨겁게 오르면서 SPY 역시 상승세를 보이고 있으며, 최근 1년 수익률은 30% 가까이 되는 것을 확인할 수 있습니다.

JEPI 역시 상승하였지만, SPY보다는 못 미치는 수준이며, 10% 미만의 수익률을 보여주고 있습니다. 배당률 10% 정도를 감안하더라도 성장세는 시장 성장에 미치지 못하는 수준입니다. 물론, 배당금의 재투자를 감안하면 조금 더 높은 수익률이 나오겠지만요.

 

 

 

 

 

 

JEPI에대한 주의

JEPI는 주가 상승으로 인한 시세 차익을 목표로 하는 ETF는 아닙니다. 투자자 역시 방점을 그곳에 두어서는 안됩니다. JEPI을 포함한 커버드콜 ETF는 높은 배당률, 즉 현금흐름을 목표로 하는 투자이기 때문에 목적에 맞는 투자를 해야 합니다.

그래서 일반적으로는 소득 대체가 필요한 분들, 소득 대체가 필요한 시기에 투자를 권하는 상품이기도 합니다. 투자할 수 있는 시간이 많은 분들에게는 그만큼 주가가 성장할 시간이 충분하다면 현금흐름이 주목적인 상품보다는 QQQ와 같이 폭발적인 성장을 기대할 수 있는 ETF 등이 나을 수도 있습니다.

커버드콜이란?

커버드콜은 바이라이트(Buy-Write)라고도 불립니다.

커버드콜이란 기초자산인 주식을 사고 파생 금융 상품인 콜옵션을 매도하는 방법을 말합니다. 콜옵션 매도 포지션은 주식이 하락장일 때 일정 수익을 내고 상승장일 때는 손실이 커지도록 설계돼 있습니다. 주가가 오를 때 콜옵션 매수 포지션의 이익은 덩달아 뛰지만 반대로 콜옵션 매도 포지션은 손실이 계속 불어나는 구조입니다. 반면 주가가 하락하는 경우에도 콜옵션 매도 포지션은 옵션 프리미엄(옵션 가격) 수입을 벌어들임으로써 일정 수익을 얻을 수 있습니다.

통상 콜옵션은 주가 상승에 베팅하는 파생 상품이라고 합니다. 엄밀히 말해 이는 콜옵션 매수 포지션을 부르는 말인데 대부분의 콜옵션 투자자들이 매수 포지션이기 때문입니다. 다만 옵션은 콜이든 풋이든 매수 포지션이 있으면 반드시 매도 포지션이 동시에 존재해야 하는데 콜옵션 매도 포지션의 경우 리스크가 크기 때문에 주로 전문 금융기관이 취급합니다.

이 때문에 나스닥100지수가 오름세를 타면 해당 지수 상장 기업에 주로 투자하는 JEPQ 구성 종목 주가도 오를 가능성이 높습니다. 다만 콜옵션 매도 포지션 탓에 주가 상승분이 줄어들고 경우에 따라서는 오히려 손실이 날 수도 있습니다. 반면 나스닥100지수가 하락세를 타면 JEPQ 구성 종목 가격이 하락할 가능성이 높습니다. 다만 이 경우 콜옵션 매도 포지션은 일정 수익을 얻는데 이를 통해 주가 하락분을 보전해주는 역할을 합니다.

결과적으로 보면 JEPQ는 배당 수익까지 감안하면 지난해처럼 나스닥 기술주가 크게 하방 압력을 받을 때 방어주로서 매력이 있습니다. 배당 수익률이 10%를 넘나들 정도로 높기 때문에 미국 인플레이션율이 40년 만에 최고치를 찍었던 지난해는 매수세가 몰렸었습니다.

 

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