우선주 투자의 정석

하나금융투자의 우선주 투자의 정석이라는 내용의 리포트입니다. 아래는 간추린 내용입니다.  미지의 틈새시장에 불과했던 우선주 시장은 2012년 이후 환골탈태 행보를 보이기 시작했다. 1) 안전마진 확보에 초점을 맞춘 외국인 투자가 시각 변화, 2) 의결권 가치에 대한 구조적 의구심, 3) 주주이익 환원에 대한 시장 요구 확대에 따른 결과다.  우선주가 한국처럼 주권 형태로 적극적으로 거래되는 곳은 독일이 대표적이다. 폭스바겐, BMW 등 총 46개 우선주가 거래되고 있는데, 보통주/우 선주간 평균 괴리율은 3.5% 불과했다. 글로벌 우선주 ETF 역시 시황변화와 무관하게 양호한 투자성과를 시현 중에 있고, 수취 배당금을 고려할 경 우 여타 주식자산의 퍼포먼스를 압도하는 모습이다. 한국 우선주 시장의 내..